Perché la criptovaluta stabile Terra USD è crollata?

Perché la criptovaluta stabile Terra USD è crollata?

Il crollo della criptovaluta stabile Terra USD (UST) e del token di governance LUNA ha mandato in tilt il mercato delle criptovalute. Una settimana fa era una delle prime 10 monete al mondo per capitalizzazione di mercato. In sette giorni è crollata del 99,9%. Come comprendere questo crollo, se, presumibilmente, uno dei punti di forza delle cosiddette "stablecoin" era che non erano così soggette alla volatilità delle altre criptovalute?

Come funzionano le criptovalute stabili?

Per rispondere alla domanda precedente, è essenziale capire come funzionano le criptovalute stabili. Le criptovalute stabili fissano la loro parità con le valute tradizionali attraverso meccanismi di sostegno fiat, collaterali e algoritmici.

Nel caso del sostegno di denaro fiat, in teoria è possibile emettere solo una certa quantità di criptovalute, in base al denaro depositato. Ad esempio, se i depositi sono di 5 milioni di dollari, vengono emessi 5 milioni di Tether (USDT). Nel caso del collateral backing, invece, l'ammontare delle criptovalute dipenderà dai titoli posti a garanzia. L'esempio più ovvio è il DAI. Il suo prezzo dipende dalla garanzia in USDC, ETH o BAT.

Infine, c'è il supporto algoritmico delle criptovalute stabili. In questo caso, il loro valore è impostato da vari sistemi. Terra USD stabilisce la sua parità attraverso la combustione di LUNA, che è un token nativo di Terra, la blockchain su cui gira UST. Quando la domanda di UST aumenta, il LUNA viene bruciato e vengono emessi più UST. Ora, quando c'è un eccesso di offerta, è l'UST che viene bruciato, per consentire l'emissione di LUNA. In questo modo si ottiene la parità.

Perché la criptovaluta stabile UST è crollata?

Dall'8 maggio scorso, gli UST Terra hanno perso la parità con il dollaro USA. C'è stato un massiccio ritiro di oltre 2 miliardi di UST. Questo ha causato il declino di LUNA. Altri investitori hanno continuato a uscire. Con la perdita di importanti investitori che facevano parte dell'arbitraggio a sostegno del tasso UST, la caduta della criptovaluta stabile è stata immediata.

Il responsabile del progetto Do Kwon sostiene di avere un piano per cercare di ripristinare la parità degli UST con il dollaro. Tuttavia, la comunità ha perso fiducia nel progetto. Molti esperti ritengono che gli sviluppatori non saranno in grado di ripristinare il progetto.

Qual è il futuro delle criptovalute stabili?

Il crollo di UST e LUNA non ha solo scosso il mercato delle criptovalute. Ha inoltre spinto i legislatori degli Stati Uniti e dell'Unione Europea a cercare di limitare le altre criptovalute stabili. Ora vogliono affrettare i tempi per una legge che regolamenti le criptovalute, presumibilmente per offrire maggiore protezione agli utenti.

La Segretaria del Tesoro statunitense Janet Yellen ha fatto riferimento al caso Terra USD e ha affermato che è necessario disporre di un quadro normativo per le criptovalute stabili. Nel frattempo, la Commissione europea sta cercando di attuare misure legali che vanno dal divieto di criptovalute stabili al contenimento del loro sviluppo.

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